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然而记者在采访中了解到,银行在尽调时的工作并不十分详尽。上述股份制银行公司部人士告诉记者,如今银行沿用的发债尽调指引对于尽调工作的规定内容并不完备,降低了对主承销商的尽调要求;对于该指引中已经列举的尽调内容没有细化的规定,使得对主承销商尽调义务规则性规制的约束性不强,不利于客观地确定主承销商是否尽到尽调责任。“主承销商应就债券募集说明书信息披露的真实性、准确性与完整性承担较多的责任。但目前,许多债券违约,并非发行人的经营情况在债券发行后发生了变化,而是其可能影响债券兑付的真实情况未在募集说明书中予以充分、完整披露。”

外国债券的比较分析与启示综观上述几种外国债券的发展历程,外国债券的发展受多种因素影响。一是一国对金融市场的管制程度深刻影响着外国债券的发展。开放的金融和资本市场是推动外国债券发展的重要因素。“扬基债券”“武士债券”“袋鼠债券”和“阿里郎债券”均在国内推进金融自由化时期迎来了快速发展,而“阿里郎债券”受制于后期韩国重启对资本账户的管制,其发行量未见明显突破。

某国有银行投行部人士补充道:“银行既要重视投前审查又要重视存续期管理。在当前经济承压的状况下谨慎地投资审查肯定还是要的,另外还要重视投后管理,及时发现风险因素并及时处理。”该人士建议,银行间市场交易商协会也可借鉴公司债关于受托管理人的规定,明确规定主承销商的责任仅限于发行和上市,后续管理应当由专门的受托管理人承担。“尽管目前公司债的受托管理人基本上依然由主承销商担任,但其身份不再是债券的主承销商,而是受投资人委托,代表投资人利益进行债券存续期管理的受托管理人。当主承销商出现应当担责事件时,投资人可以更换受托管理人,更有利于向主承销商主张权利。”该人士称。

同时,中国10年期国债收益率(160123)报3.605%。投资者可通过查阅上海同业拆借利率(Shibor)了解更多国内市场利率。美东时间周四23:15,对全球金融市场影响广泛的美国10年期国债收益率(IEF)(TLT)报2.857%。周四,美国10年期国债收益率收报2.86%,回落3个基点(0.03个百分点)。

“从今年的情况看,很多企业发债是为了解决流动性压力,并不是主要为了融资投入项目。”某股份制银行公司部人士如是告诉记者。某券商机构投行部人士亦赞同这一观点,他认为今年债券违约其实不只是企业的经营性风险,还与资金流情况密切相关。“债券到期后,发行人兑付债券本息不完全依赖其经营现金流,还会借助其他融资渠道。但是今年包括非标资金、二级市场质押等渠道的资金收窄,银行机构存款减少、银行间流动性减少,现金流的减少导致企业发行的债券出现大幅违约。”

在实现王健林建立全球电影渠道的“小目标”上,AMC娱乐的确得力。2016年和2017年,AMC娱乐接连并购了欧典院线(Odeon&UCI)、北欧院线(Nordic)和卡麦克院线(Carmike)三大欧美院线公司。不过随后,大幅扩张的后遗症也逐渐显露。由于运营费用大幅增长,AMC娱乐2017财年在营收增长将近六成的情况下仍未能盈利,未审计的净亏损高达4.87亿美元。

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